用来判断美国制造业景气变化趋势，由于美国是世界最大的经济体，藉由观察美国制造业景气变化，可做为判断全球制造业周期的参考。
ISM制造业指数是怎么调查出来的？
ISM是美国供应管理协会(Institute for Supply Management)的简称，该机构每个月会针对製造业採购经理人进行问券调查，问券内容涵盖与製造业相关的十项指标，包含生产、新订单、雇佣指数、供应商交货时间、厂商存货、客户端存货、原料价格、未完成订单、新出口订单、原物料输入，询问经理人认为当月的这十项指标相较于上个月是「转佳」、「持平」、还是「转差」。
ISM再将十项指标中的前五项(生产、新订单、雇佣指数、供应商交货时间、存货)，依据相同比重(每一项占比20%)编製成採购经理人指数(PMI)，也是最受到金融市场关注的指标，一般在讨论ISM製造业指数，指的通常是PMI指数。
ISM制造业指数最常看哪些细项？
ISM调查的十项指标中，前两项领先指针「新订单」和「生产」可透露未来整体制造业的荣枯状况，当两个指标都呈现向上趋势时，表示工厂持续在接新订单，产量也一直上升，预示美国制造业景气将回温；相反地，如果两个指标都呈现向下趋势，就代表美国制造业景气将步入衰退。
另外在库存的部分，会关注「厂商存货」减去「客户端存货」，当该数值扩大时，就表示客户端存货处在低点、厂商存货在高位，此时客户需求强劲，将带动供应链回补库存；而当「厂商存货」减去「客户端存货」缩小时，就代表目前客户手上的库存过多，供应链进入库存过剩的去库存阶段，厂商可能要透过降价才能够吸引消费者购买。
ISM制造业指数该如何解读？对价格的影响？
ISM制造业指数会在每个月的第一个工作日公布当月数值，因为是采购经理人对当月份的预期，所以具有前瞻性。
- 观察制造业的长期趋势：
通常以50做为分水岭，当数据大于50时，就代表制造业景气处于扩张阶段；反之当数据小于50时，即表示制造业景气处于紧缩趋势。通常以ISM制造业指数从最低点至最高点，再回落到低点做为一个周期，与制造业的景气状况呈正向关系。
- 对资产价格的长期影响：
观察近十年来美国PMI指数和美股走势变化，两者大致呈现正向关系，当PMI落底不久后也是美股见底的时候，而且当PMI见顶后，大约一年半至两年将会看到股市从高档回落，因此PMI可以作为股价走势的前瞻指标。
- 对资产价格的短期影响：
当PMI数据公布后，会和公布前的预期值相比较，如果公布值大于预期值，那就代表制造业的景气比预期还要好，将有利于美国股市上涨；相对地如果公布值小于预期值，那就表示制造业的景气比预期还差，将造成美国股市下跌反应。以2023年1月的PMI数据为例，公布值48.4比预期值48.5还低，因此造成美股大盘S&P500在数据公布后的1小时内急速下跌。所以透过预期值和公布值的比较，可以做为交易者短线获利的机会，但这样的预期只是根据过去经济数据和美股走势所做的统计，不一定每次公布值大于预期值都会看到美股上涨，PMI更大的功能还是做为判断制造业景气荣枯的依据。
