Theta用来衡量时间变化对期权价值的影响，指期权价格的变动相对于时间变化的比率。表示时间每经过一天，期权价值会损失多少。例如，下图为虚值期权看涨期权Theta值与期权到期日的曲线。
在其他因素不变的情况下，期权价格随着时间的流逝，价值不断下降，越临近到期日，下降速度越快。
在其他情况一定时，平值期权的Theta绝对值最大。
在一般情况下，对看涨期权来说，极度实值时的Theta的绝对值将大于极度虚值寸的Theta的绝对值；而对看跌期权来说，实值期权的Theta的绝对值通常将小于虚值期权的Theta的绝对值。在看跌期权处于极度实值时，其Theta甚至可能为正值。
在其他条件一定时，Theta值的大小还与标的物价格的波动率有关，一般地说，波动性越小，Theta的绝对值也越小；反之亦然。
