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去美元化被夸大了!高盛最新报告:中国的美债持有量有“玄机”

Goldman Sachs

 高盛集团分析师表示,一项关于美国报告其外债持有价值的新变更显示,这表明自2021年以来美国国债的净抛售被高估。

高盛的Isabella Rosenberg和Lexi Kanter在一份报告中写道,一项经估值调整后的新持有量指标显示,大多数地区并没有积极抛售美国国债。持有量下降的主要原因是美国利率的抛售,在一些暂时的情况下,可能的外汇干预。

“换句话说,这些数据反驳了以去美元化为目标而普遍、积极抛售美国国债的说法,”分析师在报告中写道,“我们认为关于美元衰落的报道被大大夸大了,最近的国债持有量模式与这一观点是一致的。”

财政部引入了一项新的关于长期证券跨境交易的数据,即财政部国际资本资本(TIC)形式SLT(长期债券)。除其他变更外,新数据集显示了由于价格变动而导致的月度估值变动。

高盛分析师在观察中国的美债持有情况时,发现比利时和卢森堡可能是中国外汇储备的大型托管人。这意味着这些中国持有的国债会记录在托管地的名下。

为了考虑这种“托管偏差”,分析师在报告中将中国、比利时和卢森堡视为一个实体,发现中国的美债持有量可能“大致稳定”。

财政部的月度国际资本流动报告显示,中国在4月份增加了其国债持有量。

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